자산배분 포트폴리오 심화편2 – 거인의 어깨에서 투자하라
이번 포스팅에서는 저번 포스팅에 이어서 자산배분 포트폴리오 전략을 추가적으로 공유드리고자 합니다.
이번 포스팅에는 제가 직접 투자하고 있는 전략이 있습니다. (VAA공격형 + LAA + 오리지널 듀얼모멘텀) 쉽게 접근할 수 있도록 엑셀파일 업로드를 해두었으니 필요하신분은 참고하시면 좋겠습니다. 투자 포트폴리오
이전 글을 아직 못 보신분은 기초편 / 심화편1을 읽어주세요
[재테크] 자산배분 포트폴리오 기초편 – 거인의 어깨에서 투자하라 – Viva La Vida
오늘은 과거로부터 검증된 자산배분 포트폴리오에 대해서 포스팅해 보려고 합니다. 계란을 한바구니 안에 넣지 말라라는 투자의 격언이 있는 만큼 과거 어떤 자산배분 포트폴리오가 존재했는지 한번 알아 봅시다.
[재테크] 자산배분 포트폴리오 심화편1 – 거인의 어깨에서 투자하라 – Viva La Vida
이번에는 가격(모멘텀)을 통한 마켓 타이밍, 즉 자산배분 포트폴리오는 리밸런싱하는 전략을 알아보겠습니다. 대표적인 내용으로 해당 전략은 퀀트투자의 대가들이 고안한 방법입니다. 한국에는 강환국님이 출간한 책 라는 책에 자세히 설명되어 있으니 혹시
1) 오리지널 듀얼 모멘텀(Dual Momentum)
- 레벨: 초급
- 기대 연복리수익률: 10~15%
- 포함 자산: 미국 주식SPY, 선진국 주식EFA, 미국 채권AGG
- 매수 전략:
– 매월 말 미국 주식SPY, 선진국 주식EFA, 초단기채권BIL의 최근 12개월 수익률을 계산
– SPY의 수익률이 BIL 보다 높으면 SPY 또는 EFA 중 최근 12개월 수익률이 더 높은 ETF에 투자
– SPY의 수익률이 BIL 보다 낮으면 AGG에 투자 - 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
- 연 복리 수익율 15.1% MDD -19.1%
2) 종합 듀얼 모멘텀(Composite Dual Momentum)
- 레벨: 중급
- 기대 연복리수익률: 10~15%
- 포함 자산:
– 포트폴리오를 4개 파트로 나눔(각 파트에 자산의 25% 배분)
– 파트 1: 주식 – 미국 주식SPY 또는 해외 주식EFA
– 파트 2: 채권 – 미국 회사채LQD 또는 미국 하이일드 채권HYG
– 파트 3: 부동산 – 부동산 리츠VNQ 또는 모기지 리츠REM
– 파트 4: 불경기 – 미국 장기채TLT 또는 금GLD - 매수 전략:
– 매월 말 각 파트별 2개 자산의 최근 12개월 수익률을 계산
– 둘 중 수익이 더 높은 ETF에 투자
– 두 ETF 수익 모두가 BIL(미국 초단기채) 수익보다 낮으면 달러 현금에 투자 - 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
– 연복리수익율 11.9% MDD -10.9%
3) PAA(Protective Asset Allocation)
- 레벨: 고급
- 포함 자산: 12개 ETF
– 미국 대형주SPY, 나스닥QQQ, 미국 소형주IWM, 유럽 주식VGK, 일본 주식EWJ, 개발도상국 주식EEM, 미국 부동산 리츠VNQ, 금GLD, 원자재DBC, 하이일드 채권HYG, 회사채LQD, 미국 장기채TLT - 매수 전략:
– 안전자산 비중 설정(광폭 모멘텀)
• 12개 ETF 중 현재 가격이 12개월 단순 이동평균보다 낮은 자산(하락 추세) 수를 측정
• 하락 추세 ETF 수에 따른 안전자산 비중은 다음과 같이 설정함
하락추세수 / 안전자산 비중 : 0/0, 1/16.67%, 2/33.33%, 3/50%, 4/66.7%, 5/83.33%
. 6/100%
– 안전자산 비중만큼 미국 중기국채(IEF)에 투자
– 안전자산에 투자하지 않는 금액은 상대 모멘텀으로 6개 ETF에 분산투자
• 매월 말 각 ETF의 12개월 단순 이동평균을 계산, (현재 가격/12개월 이동평균)-1이 가장 높은 6개 자산에 투자 - 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
- 연복리수익율 12.8% MDD -10.3%
4) VAA 공격형(Vigilant Asset Allocation Aggressive)
- 레벨: 고급
- 기대 연복리수익률: 15% 정도
- 포함 자산:
– 공격형 자산: 미국 주식SPY, 선진국 주식EFA, 개발도상국 주식EEM, 미국 혼합채권AGG
– 안전자산: 미국 회사채LQD, 미국 중기국채IEF, 미국 단기국채SHY - 매수 전략:
– 매월 말 공격형 자산, 안전자산의 모멘텀 스코어 계산
– 각 자산의 모멘텀 스코어 계산: (12×1개월 수익률)+(4×3개월 수익률)+(2×6개월 수익률)+(1×12개월 수익률)
– 공격형 자산 4개 모두의 모멘텀 스코어가 0 이상일 경우 포트폴리오 전체를 가장 모멘텀 스코어가 높은 공격형 자산에 투자
– 공격형 자산 4개 중 한 개라도 모멘텀 스코어가 0 이하일 경우 포트폴리오 전체를 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자 - 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
- 연복리수익율 17.7% MDD -16.1%
5) VAA 중도형(Vigilant Asset Allocation Balanced)
- 레벨: 고급
- 기대 연복리수익률: 10~15%
- 포함 자산:
– 공격형 자산: 미국 대형주SPY, 나스닥QQQ, 미국 소형주IWM, 유럽 주식VGK, 일본 주식EWJ, 개발도상국 주식EEM, 미국 부동산 리츠VNQ, 금GLD, 원자재DBC, 하이일드 채권HYG, 회사채LQD, 미국 장기채TLT의 12개 ETF
– 안전자산: 미국 회사채LQD, 미국 중기국채IEF, 미국 단기국채SHY - 매수 전략:
– 안전자산 비중 설정(광폭 모멘텀)
• 공격형 자산 12개 ETF 중 현재 모멘텀 스코어가 0 이하인 자산(하락 추세) 수를 측정
• 모멘텀 스코어: (12×1개월 수익률)+(4×3개월 수익률)+(2×6개월 수익률)+(1×12개월 수익률)
하락추세수 / 안전자산 비중 : 0/0, 1/25%, 2/50%, 3/75%, 4/100%, - • 하락 추세 공격형 ETF 수와 안전자산 비중
– 안전자산 비중만큼 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자
– 안전자산에 투자하지 않는 자금은 상대 모멘텀을 적용해 5개 ETF에 투자
• 매월 말 각 ETF의 모멘텀 스코어 계산, 가장 높은 5개 ETF에 동일한 금액 투자 - 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
- 연복리 수익율 12.6% MDD 10.2%
6) DAA(Defensive Asset Allocation)
- 레벨: 고급
- 기대 연복리수익률: 10~15%
- 포함 자산:
– 공격형 자산: 미국 대형주SPY, 나스닥QQQ, 미국 소형주IWM, 유럽 주식VGK, 일본 주식EWJ, 개발도상국 주식EEM, 미국 부동산 리츠VNQ, 금GLD, 원자재DBC, 하이일드 채권HYG, 회사채LQD, 미국 장기채TLT의 12개 ETF
– 안전자산: 미국 회사채LQD, 미국 중기국채IEF, 미국 단기국채SHY - 매수 전략:
– 카나리아 자산군(VWO, BND)으로 공격형 자산의 비중을 결정
• VWO, BND 둘 다 모멘텀 스코어가 0 이상: 100%, VWO, BND 중 하나가 0 이상: 50%, VWO, BND 둘 다 0 이하: 0%
• 모멘텀 스코어: (12×1개월 수익)+(4×3개월 수익)+(2×6개월 수익)+(1×12개월 수익)
– 안전자산 비중을 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자
– 안전자산에 투자하지 않는 자금은 상대 모멘텀을 적용해 6개 ETF에 투자
– 매월 말 각 ETF의 모멘텀 스코어 계산, 가장 높은 6개 ETF에 동일한 금액 투자 - 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
- 연복리수익율 14.7% MDD-12%
7) LAA(Lethargic Asset Allocation)
- 레벨: 중급
- 기대 연복리수익률: 10% 정도
- 포함 자산:
– 고정 자산: 미국 대형가치주IWD, 금GLD, 미국 중기국채IEF
– 타이밍 자산: 나스닥QQQ, 미국 단기국채SHY - 매수 전략:
– 자산의 각 25%를 미국 대형가치주, 금, 미국 중기국채에 투자 및 보유
– 자산의 나머지 25%는 나스닥 또는 미국 단기국채에 투자
• 미국 S&P 500 지수 가격이 200일 이동평균보다 낮고 미국 실업률이 12개월 이동평균보다 높은 경우 미국 단기국채에 투자
• 그렇지 않을 경우 나스닥에 투자 - 매도 전략: 연 1회 리밸런싱(고정 자산), 월 1회 리밸런싱(타이밍 자산)
- 연복리수익율 10.9% MDD-15.2%